Bộ phận tài chính doanh nghiệp SEC công bố hướng dẫn không ràng buộc, khuyến nghị công ty tiền mã hóa công bố chi tiết hơn về hoạt động và token, trong các trường hợp token có khả năng bị phân loại là chứng khoán.
Bộ phận Tài chính Doanh nghiệp thuộc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vừa phát hành một tài liệu hướng dẫn mang tính tham khảo, nhằm làm rõ cách thức luật chứng khoán liên bang có thể được áp dụng đối với tài sản kỹ thuật số. Tài liệu cũng đưa ra một loạt khuyến nghị về công bố thông tin đối với các tổ chức phát hành hoặc kinh doanh token, đặc biệt trong các trường hợp token có khả năng bị phân loại là chứng khoán.
Theo thông báo ngày 10/4, SEC cho biết tài liệu được xây dựng trên cơ sở tổng hợp các hồ sơ công bố hiện tại và phản ánh những thắc mắc phổ biến mà các bên tham gia thị trường đã gửi tới cơ quan này. Dù không mang tính ràng buộc pháp lý, hướng dẫn được kỳ vọng sẽ cung cấp định hướng cụ thể hơn về kỳ vọng công bố thông tin từ phía cơ quan quản lý đối với lĩnh vực tài sản số.
SEC nhấn mạnh rằng các tổ chức hoạt động hiệu quả trong lĩnh vực crypto thường có xu hướng công bố minh bạch mô hình kinh doanh cốt lõi, bao gồm việc mô tả rõ cơ chế hoạt động của các token, quy trình tạo doanh thu (hiện tại và dự kiến), cũng như vai trò mà doanh nghiệp đóng góp vào hệ sinh thái blockchain sau khi phát hành token. Việc làm rõ liệu tổ chức có tiếp tục tham gia duy trì hoặc phát triển giao thức hay không, và nếu không thì chủ thể nào sẽ đảm nhận, được xem là thông tin thiết yếu.
Hướng dẫn cũng khuyến nghị công bố các yếu tố kỹ thuật quan trọng liên quan đến nền tảng blockchain đang sử dụng, bao gồm: cơ chế đồng thuận (proof-of-work hay proof-of-stake), thông số kỹ thuật như kích thước khối, tốc độ xử lý giao dịch, chính sách phần thưởng, khả năng mở rộng mạng lưới, cơ chế bảo mật, và tình trạng mã nguồn mở. Các doanh nghiệp cũng được khuyến khích nêu rõ liệu hợp đồng thông minh có được kiểm định bởi bên thứ ba độc lập hay không, và ai là người nắm quyền kiểm soát, sửa đổi mã nguồn.
Về mặt quản trị và quản lý rủi ro, tài liệu nhấn mạnh tầm quan trọng của việc công bố các yếu tố rủi ro trọng yếu, bao gồm biến động giá tài sản, lỗ hổng bảo mật, rủi ro lưu ký, và rủi ro pháp lý hoặc vận hành. Trong trường hợp tài sản kỹ thuật số có đặc điểm cấu thành chứng khoán, SEC khuyến nghị cung cấp thông tin chi tiết về các quyền lợi liên quan như chia cổ tức, phân phối lợi nhuận, quyền biểu quyết và cơ chế thực thi các quyền này. Các thông tin khác bao gồm: tổng cung token (có giới hạn hay không), lịch trình và cơ chế phát hành, danh tính và vai trò của các lãnh đạo và nhân sự chủ chốt.
Dù không đưa ra một tiêu chí xác định pháp lý cụ thể nào để phân biệt đâu là tài sản số cấu thành chứng khoán, SEC tái khẳng định rằng chỉ những tài sản thỏa mãn định nghĩa chứng khoán theo luật liên bang và được phát hành trong khuôn khổ hợp đồng đầu tư mới thuộc diện bắt buộc đăng ký. Các tài sản kỹ thuật số không hội đủ điều kiện này không cần tuân thủ nghĩa vụ tương ứng.
Luật sư Joe Carlasare, chuyên về tranh tụng thương mại và tài sản kỹ thuật số, nhận định đây là một bước đi tích cực từ SEC nhằm hướng đến môi trường điều tiết minh bạch và dễ dự đoán hơn. Theo ông, việc tuân thủ các hướng dẫn này không chỉ giúp các tổ chức củng cố vị thế pháp lý mà còn thể hiện thiện chí hợp tác với cơ quan quản lý và cam kết minh bạch với nhà đầu tư.
Tài liệu hướng dẫn lần này nằm trong chuỗi hoạt động của Nhóm công tác Crypto thuộc SEC, hiện đang chuẩn bị tổ chức các cuộc thảo luận chuyên đề với ngành về giám sát giao dịch, lưu ký tài sản số, token hóa và tài chính phi tập trung (DeFi).
