Tập đoàn tài chính JPMorgan nhận định Bitcoin đang được định giá thấp hơn 67% so với vàng khi điều chỉnh theo biến động, mở ra tiềm năng tăng trưởng đáng kể bất chấp bi quan thị trường.
Trong bối cảnh thị trường tài sản mã hóa đang trải qua giai đoạn điều chỉnh mạnh, JPMorgan đưa ra nhận định trái chiều khi cho rằng Bitcoin đang có mức định giá hấp dẫn so với vàng. Theo báo cáo công bố hôm thứ Tư, các nhà phân tích của tập đoàn tài chính lớn nhất nước Mỹ dự báo mức tăng đáng kể cho Bitcoin trong những tháng tới, dựa trên phân tích so sánh rủi ro giữa hai loại tài sản này.
Phân tích của JPMorgan chỉ ra rằng sự gia tăng biến động giá vàng trong đợt tăng lên mức kỷ lục vào tháng 10 đã khiến kim loại quý trở nên rủi ro hơn, trong khi Bitcoin lại trở nên hấp dẫn hơn với nhà đầu tư. Tỷ lệ biến động giữa Bitcoin và vàng hiện ở mức 1,8, có nghĩa Bitcoin mang rủi ro cao gấp 1,8 lần vàng. Dựa trên tỷ lệ này, JPMorgan tính toán rằng với vốn hóa thị trường hiện tại ở mức 2,1 nghìn tỷ USD, Bitcoin cần tăng khoảng 67% để đạt trạng thái cân bằng với vàng, tương đương mức giá lý thuyết khoảng 170.000 USD cho mỗi đồng BTC.
Báo cáo nhấn mạnh bài toán cơ học này cho thấy Bitcoin có tiềm năng tăng trưởng đáng kể trong vòng 6 đến 12 tháng tới, một dự báo mang tính lạc quan rõ rệt trong bối cảnh thị trường hiện tại.
Quan điểm trái chiều với xu hướng thị trường
Dự báo của JPMorgan xuất hiện đúng thời điểm nhiều tổ chức đầu tư và chuyên gia thị trường đang hạ thấp kỳ vọng về Bitcoin. Sau khi BTC rơi xuống dưới ngưỡng 100.000 USD vào thứ Ba, đánh dấu lần đầu tiên trong bốn tháng phá vỡ mức hỗ trợ tâm lý quan trọng này, tâm lý thị trường đã chuyển sang thận trọng hơn.
Nhiều nhà phân tích hiện cho rằng Bitcoin khó có thể phục hồi lên mức 125.000 USD trước cuối năm 2025, do sức ép từ chính sách thương mại toàn cầu, cú sập thị trường ngày 10 tháng 10 gây ra đợt thanh lý 24 giờ lớn nhất lịch sử, cùng dòng vốn chuyển hướng sang các cơ hội đầu tư khác.
Tiêu biểu cho xu hướng bi quan này, công ty đầu tư Galaxy hôm thứ Tư đã điều chỉnh giảm mạnh dự báo giá Bitcoin năm 2025 từ 185.000 USD xuống còn 120.000 USD. Galaxy chỉ ra rằng các nhà đầu tư lớn đã bán ra hơn 400.000 BTC trong tháng 10, trong khi nhà đầu tư tổ chức đang chuyển hướng sang các lĩnh vực khác.
Alex Thorn, Giám đốc nghiên cứu toàn cầu của Galaxy, nhận định Bitcoin đã bước vào kỷ nguyên trưởng thành, nơi sự hấp thụ của tổ chức, dòng vốn thụ động và mức biến động thấp trở thành yếu tố chi phối.
Thorn cũng lưu ý rằng sự xuất hiện của các quỹ ETF đã hấp thụ phần lớn thanh khoản thị trường, khiến tốc độ tăng giá Bitcoin trong tương lai có khả năng chậm hơn so với các chu kỳ trước. Sự phân hóa quan điểm giữa các tổ chức tài chính lớn phản ánh tính phức tạp của thị trường tài sản mã hóa hiện nay, khi các yếu tố vĩ mô, dòng vốn tổ chức và động lực kỹ thuật đang tác động theo nhiều hướng khác nhau.
