BlackRock thực hiện bước đột phá khi tích hợp quỹ trái phiếu kho bạc BUIDL trị giá gần 3 tỷ USD với nền tảng cho vay phi tập trung Euler trên Avalanche.
Tập đoàn quản lý tài sản lớn nhất thế giới đã hoàn tất “tích hợp DeFi trực tiếp đầu tiên” cho quỹ trái phiếu kho bạc token hóa BUIDL thông qua giao thức cho vay phi tập trung Euler trên mạng Avalanche. Động thái này đánh dấu một bước tiến đáng kể trong việc kết nối tài sản truyền thống với hệ sinh thái tài chính phi tập trung, cho phép nhà đầu tư vừa hưởng lợi suất từ trái phiếu kho bạc vừa tận dụng các công cụ DeFi.
Tích hợp này dựa trên khuôn khổ sToken do Securitize phát triển, cho phép các sản phẩm token hóa như BUIDL mở rộng chức năng on-chain trong khi vẫn duy trì tính bảo mật và tuân thủ quy định. Kết quả là việc tạo ra sBUIDL – token ERC-20 có tính “composable” (dễ lắp ghép trong các giao thức) và có thể quy đổi 100% về quỹ BUIDL gốc.
“Tính năng này biến BUIDL thành ERC-20 composable, mang lại tiện ích on-chain mà không ảnh hưởng đến khả năng quy đổi,” đại diện Euler khẳng định về ý nghĩa của sự tích hợp này.
Mô hình sinh lời kép từ trái phiếu kho bạc và DeFi
Re7 Labs đã xây dựng tích hợp kỹ thuật cho phép người dùng sử dụng sBUIDL làm tài sản thế chấp trên giao thức Euler. Nhờ đó, nhà đầu tư có thể vay các stablecoin như USDC hoặc AUSD dựa trên giá trị sBUIDL họ nắm giữ, đồng thời vẫn nhận được phần thưởng AVAX cùng lợi suất cơ sở từ quỹ BUIDL.
Mô hình này tạo ra cơ chế sinh lời đa tầng: nhà đầu tư vừa hưởng lãi suất từ trái phiếu kho bạc Mỹ (thông qua BUIDL), vừa có thể vay vốn để tái đầu tư hoặc sử dụng cho nhu cầu thanh khoản, và còn nhận thêm token AVAX như một phần thưởng khuyến khích.
Cần lưu ý rằng Euler Finance là giao thức cho vay phi lưu ký (non-custodial) hoạt động trên các blockchain tương thích EVM. Năm 2023, giao thức này từng chịu cuộc tấn công flash-loan trị giá 197 triệu USD do lỗi hàm donateToReserves thiếu kiểm tra thanh khoản. Tuy nhiên, sau khi vá lỗi, Euler đã ra mắt lại phiên bản v2 vào tháng 9/2024 với trọng tâm là kiến trúc mô-đun cho nhà phát triển, và đã huy động được trên 387 triệu USD tiền gửi tính đến tháng 3/2025.
