Vốn hóa tài sản thế giới thực được mã hóa đạt 51 tỷ USD, tăng 40% trong nửa đầu năm 2026, trái ngược với đà giảm 20% của toàn thị trường tài sản mã hóa.
Dòng vốn tổ chức thúc đẩy tài sản mã hóa tăng trưởng ngược chiều thị trường
Trong bối cảnh vốn hóa thị trường tài sản mã hóa nói chung sụt giảm khoảng 20% trong sáu tháng đầu năm 2026, lĩnh vực tài sản thế giới thực được mã hóa lại ghi nhận diễn biến hoàn toàn ngược lại, với mức tăng trưởng 40%, đưa vốn hóa thị trường vượt mốc 51 tỷ USD.
Theo báo cáo nghiên cứu khách hàng của Bernstein Research được The Block trích dẫn, sự phân kỳ này phản ánh nhu cầu ngày càng lớn từ các tổ chức tài chính truyền thống đối với việc số hóa các công cụ tài chính trên blockchain, thay vì chỉ là một làn sóng đầu cơ mang tính chu kỳ. Số lượng người nắm giữ tài sản được mã hóa đã vượt 917.000, tăng khoảng 60% so với đầu năm, cho thấy mức độ phổ cập đang mở rộng nhanh chóng.
Về cấu trúc thị trường, tín dụng tư nhân tiếp tục là phân khúc chiếm tỷ trọng lớn nhất với khoảng 47% vốn hóa, theo sau là trái phiếu Kho bạc Mỹ với 30% và hàng hóa với khoảng 9%. Hơn 70% hoạt động thị trường tập trung trên hai blockchain là Provenance, chiếm 39%, và Ethereum, chiếm 33%. Xét theo tài sản đang được quản lý, Figure dẫn đầu với 18,9 tỷ USD, tiếp theo là Securitize với 4,3 tỷ USD, Ondo với 3,8 tỷ USD, Circle với 3 tỷ USD và Tether với 2,5 tỷ USD.
Đáng chú ý, cổ phiếu được mã hóa nổi lên là phân khúc tăng trưởng nhanh nhất, với vốn hóa tăng 130% kể từ đầu năm, từ 700 triệu USD lên 1,6 tỷ USD. Tính đến ngày 19 tháng 6, tốc độ chuyển nhượng cổ phiếu được mã hóa theo tháng đã vượt 5,3 tỷ USD, gấp hơn hai lần so với hai tháng trước, trong khi con số này chỉ đạt 3,6 tỷ USD vào tháng 5 và 500 triệu USD vào tháng 9 năm 2025.
Các nhà phân tích của Bernstein chỉ ra hai mô hình hạ tầng đang định hình thị trường cổ phiếu mã hóa. Mô hình thứ nhất là hạ tầng giao dịch, trong đó token được phát hành dựa trên cổ phiếu cơ sở do một trung gian được cấp phép lưu ký, cho phép giao dịch liên tục 24/7 và thanh toán tức thời, song người nắm giữ token không được hưởng trực tiếp các quyền cổ đông như quyền biểu quyết.
Mô hình thứ hai là hạ tầng thanh toán, sử dụng blockchain làm sổ cái ghi nhận và thanh toán chính đối với cổ phiếu do doanh nghiệp phát hành trực tiếp, qua đó người nắm giữ token được hưởng đầy đủ quyền cổ đông. Figure, Bullish và Securitize hiện đang phát triển hướng đi này thông qua các giải pháp được quản lý, dựa trên hệ thống nhà môi giới, lưu ký và chuyển nhượng đã được cấp phép.
Khung pháp lý tại Mỹ cũng đang tạo thêm động lực cho thị trường. Vào tháng 12 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ đã phê duyệt dự án thí điểm mã hóa cho Tổng công ty Lưu ký và Thanh toán Bù trừ Chứng khoán, cùng sáng kiến tương tự của Nasdaq nhằm hỗ trợ giao dịch chứng khoán được mã hóa. Với những diễn biến này, Citi Institute dự báo quy mô thị trường tài sản được mã hóa có thể đạt 5,5 nghìn tỷ USD vào năm 2030.
