SEC thiết lập tiêu chuẩn công bố thông tin toàn diện, tạo khung pháp lý rõ ràng cho sản phẩm giao dịch tài sản số.
Ngày 1 tháng 7, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã công bố hướng dẫn chi tiết về nghĩa vụ tuân thủ pháp luật liên bang đối với các tổ chức phát hành sản phẩm giao dịch hoán đổi tài sản mã hóa (crypto ETP). Động thái này đánh dấu bước tiến quan trọng trong việc chuẩn hóa thị trường tài sản số, khi SEC thiết lập các tiêu chuẩn công bố thông tin nghiêm ngặt nhằm đẩy nhanh quá trình phê duyệt sản phẩm tuân thủ.
Hướng dẫn mới tập trung vào việc làm rõ cách thức các ETP crypto phải tuân thủ yêu cầu công bố thông tin theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934. Các sản phẩm này thường được cấu trúc dưới dạng quỹ tín thác (trust) nắm giữ tài sản mã hóa giao ngay (spot) hoặc các công cụ phái sinh, đòi hỏi sự tuân thủ nghiêm ngặt các quy định về chứng khoán.
Bộ phận Tài chính Doanh nghiệp của SEC nhấn mạnh tuyên bố này phản ánh quan điểm của họ về các yêu cầu công bố thông tin cụ thể trong Quy định S-K và Quy định S-X. Trong khi Quy định S-K chi phối các yêu cầu công bố thông tin định tính như yếu tố rủi ro và thảo luận của ban điều hành, Quy định S-X tập trung vào thông tin tài chính định lượng bao gồm báo cáo tài chính và kiểm toán.
Yêu cầu công bố thông tin toàn diện và chi tiết
SEC đưa ra các yêu cầu cụ thể về công bố thông tin, bắt đầu từ việc nêu rõ giá chào bán, tổ chức bảo lãnh phát hành và bất kỳ bên nào được xem là “underwriter” trên trang bìa. Phần tóm tắt bản cáo bạch phải trình bày rõ mục tiêu đầu tư của quỹ tín thác, bản chất của tài sản mã hóa cơ sở, cơ chế mạng lưới liên quan, chính sách xử lý fork và airdrop, cùng với tác động của các loại phí lên tài sản nắm giữ.
Đặc biệt, SEC yêu cầu yếu tố rủi ro phải được xây dựng riêng cho từng tổ chức phát hành và từng sản phẩm cụ thể. Điều này bao gồm các rủi ro về thao túng thị trường, biến động giá, lỗi công nghệ, động lực tài chính của validator và rủi ro liên quan đến Authorized Participants (AP). Các tổ chức phát hành cũng phải công bố chi tiết về tài sản của quỹ, nguồn cung tài sản mã hóa, các sự kiện fork, halving, và điều kiện thị trường spot hoặc futures tương ứng.
Về định giá, SEC yêu cầu việc tính giá trị tài sản ròng (NAV) phải phân biệt rõ giữa giá trị hợp lý theo chuẩn GAAP và giá định hướng theo chỉ số. Nhà phát hành phải công bố quyền quyết định của đơn vị tài trợ trong việc lựa chọn chỉ số tham chiếu, cũng như nghĩa vụ thông báo tới nhà đầu tư khi có thay đổi quan trọng.
Phần công bố thông tin về lưu ký đòi hỏi mô tả phương thức lưu trữ khóa riêng, bảo hiểm tài sản, biện pháp kiểm soát truy cập và tình trạng tài sản có bị trộn lẫn hay không. Cơ cấu phí cần nêu rõ các khoản phí của sponsor và bên thứ ba, đặc biệt nếu các khoản này được thanh toán bằng tài sản mã hóa.
Đối với báo cáo tài chính, SEC lưu ý các tổ chức phát hành được tổ chức dưới hình thức quỹ tín thác theo luật định hoặc công ty hợp danh hữu hạn cần được xem là bên đăng ký duy nhất. Tuy nhiên, ngoài báo cáo tài chính tổng thể, tổ chức phát hành phải nộp riêng báo cáo tài chính cho từng chuỗi sản phẩm.
