Giám đốc FHFA chỉ thị Fannie Mae và Freddie Mac tính crypto vào tài sản thế chấp, chỉ chấp nhận loại được lưu tại sàn đăng ký Hoa Kỳ với điều chỉnh định giá.
Giám đốc Cơ quan Quản lý Tài chính Nhà ở Hoa Kỳ (FHFA) đã ban hành chỉ thị yêu cầu Fannie Mae và Freddie Mac tính đến tài sản mã hóa của người vay như một phần tài sản thế chấp trong các khoản vay thế chấp mua nhà đơn lẻ. Hai doanh nghiệp được chính phủ bảo trợ này có vai trò mua lại các khoản vay thế chấp từ các tổ chức cho vay và tái cấu trúc chúng thành chứng khoán hóa thế chấp (MBS) có bảo lãnh của nhà nước.
Trong thông báo được công bố trên mạng xã hội, Giám đốc FHFA William J. Pulte tuyên bố rằng các doanh nghiệp cần tính đến điều chỉnh định giá để phản ánh tính biến động và các rủi ro khác của crypto, đồng thời phải đánh giá tỷ trọng crypto trong tổng dự trữ tài sản của người vay.
Chỉ những loại tài sản mã hóa được lưu trữ tại các sàn giao dịch tập trung có đăng ký và được quản lý tại Hoa Kỳ mới được chấp nhận. FHFA mong muốn sớm nhận được đề xuất cụ thể từ Fannie Mae và Freddie Mac.
Ông Pulte cho biết động thái này phù hợp với “tầm nhìn của Tổng thống Trump trong việc đưa Hoa Kỳ trở thành thủ phủ crypto của thế giới.” Tuy nhiên, chỉ đạo này cũng gây ra tranh cãi về xung đột lợi ích tiềm ẩn. Theo Associated Press, vợ của ông Pulte sở hữu khoảng 500.000 – 1 triệu USD bằng Bitcoin và một lượng tương đương token SOL của Solana.
Quan ngại về rủi ro hệ thống
Điểm đáng lưu ý là FHFA được trao quyền kiểm soát đối với Freddie Mac và Fannie Mae sau khi hai tổ chức này gần như sụp đổ trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008. FHFA từng cho biết ban đầu, cơ chế kiểm soát tập trung vào việc giảm thiểu tổn thất, rủi ro vận hành và tín dụng của hai doanh nghiệp, đồng thời ổn định thị trường thế chấp và nhà ở.
Tuy nhiên, với mức biến động đặc trưng của crypto, nhiều chuyên gia cho rằng việc chấp nhận tài sản mã hóa làm tài sản thế chấp có thể không giúp cải thiện rủi ro tín dụng, tùy thuộc vào mức độ cắt giảm định giá (haircut) được áp dụng. Lịch sử cho thấy giá Bitcoin thường giảm 75–80% từ đỉnh đến đáy, trong khi các altcoin còn tệ hơn nhiều.
Hiện tại, Bitcoin có thể còn rủi ro hơn khi ngày càng nhiều công ty niêm yết nắm giữ BTC trong danh mục “Bitcoin treasury”, dẫn đầu là MicroStrategy. Việc để crypto len lỏi sâu hơn vào hệ thống tài chính truyền thống, nhất là qua kênh thế chấp nhà ở – nguyên nhân khủng hoảng tài chính 2008 – có thể khiến các nhà hoạch định chính sách lo ngại về rủi ro hệ thống.
Trong bối cảnh thị trường bất động sản đang chững lại do lãi suất cao, chính sách này có thể mang lại một lực đẩy nhỏ cho nhu cầu vay mua nhà. Chính sách mới của FHFA được công bố trong bối cảnh một số công ty cho vay thế chấp đã chủ động thí điểm sản phẩm vay dựa trên crypto, điển hình là Figure Technologies đã triển khai loại hình này từ năm 2022.
