Thị trường stablecoin ghi nhận quý mạnh nhất lịch sử với nguồn cung tăng 45 tỷ USD và khối lượng chuyển giao 15,6 nghìn tỷ USD.
Quý III năm 2025 đã chứng kiến bước ngoặt quan trọng trong sự phát triển của thị trường stablecoin, khi các chỉ số hoạt động liên tục phá vỡ mọi kỷ lục trước đó. Theo báo cáo mới nhất của Cex.io, tổng hợp dữ liệu từ Defillama, Coingecko và các công ty phân tích hàng đầu, nguồn cung stablecoin đã mở rộng thêm 45 tỷ USD trong quý, tương đương mức tăng trưởng 18%, đưa tổng giá trị thị trường vượt mốc 300 tỷ USD.
Con số này không chỉ phản ánh sự tăng trưởng về quy mô mà còn cho thấy sự chuyển dịch mang tính cấu trúc trong cách thức các nhà đầu tư và doanh nghiệp sử dụng tài sản số.
Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ bộ ba USDT, USDC và USDe, chiếm 84% tổng lượng phát hành mới. Đáng chú ý, mặc dù Mỹ vẫn duy trì hạn chế đối với các token sinh lợi theo Đạo luật Genius, USDe và PYUSD của Paypal lại trở thành hai tài sản tăng trưởng nhanh nhất với mức tăng lần lượt là 173% và 152%. Sự bứt phá này phần lớn được thúc đẩy bởi các chiến lược tài chính phi tập trung (DeFi) và việc tích hợp chuỗi chéo thông qua các mạng như Stargate Hydra của LayerZero.
Ethereum củng cố vị thế thống trị thị trường
Tổng khối lượng chuyển giao trên chuỗi đạt mức kỷ lục 15,6 nghìn tỷ USD trong quý III, trong đó các bot giao dịch tự động chiếm 71% giao dịch. Tuy nhiên, hoạt động của nhà đầu tư cá nhân cũng gia tăng đáng kể, khi các giao dịch có giá trị dưới 250 USD đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 9, đưa tổng giá trị giao dịch nhỏ lẻ năm 2025 tiến gần đến mốc 60 tỷ USD.
Ethereum đã tái khẳng định vị thế thống trị trên thị trường stablecoin, chiếm 69% tổng lượng phát hành mới sau khi giành lại thị phần từ Tron, mạng lưới hiếm hoi ghi nhận sự sụt giảm nguồn cung trong quý. Các giải pháp Layer 2 như Arbitrum cũng ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi sự phát triển của các nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn và dòng chuyển dịch thanh khoản từ các mạng khác.
Về khối lượng giao dịch, thị trường đạt 10,3 nghìn tỷ USD, mức cao nhất kể từ năm 2021. USDT tiếp tục củng cố vị thế dẫn đầu khi lần đầu tiên vượt mốc 100 tỷ USD khối lượng giao dịch hàng tháng trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Đặc biệt, USDT đã vượt qua USDC để trở thành cặp giao dịch hàng đầu trên các sàn phi tập trung, chủ yếu nhờ sự tăng trưởng bùng nổ của hoạt động giao dịch trên mạng Binance Smart Chain (BSC).
Các số liệu trên xác nhận stablecoin đã vượt xa vai trò ban đầu như một công cụ giao dịch đơn thuần, trở thành hạ tầng thiết yếu cho thanh toán, cung cấp thanh khoản và kết toán trong toàn bộ hệ sinh thái DeFi. Khi quý IV, giai đoạn vốn là mạnh nhất trong lịch sử hoạt động stablecoin, đang đến gần, câu hỏi đặt ra không còn là liệu đà tăng trưởng có tiếp diễn hay không, mà là mức độ tập trung của thị trường sẽ duy trì ở đâu xoay quanh các trụ cột USDT, USDC và hệ sinh thái Ethereum đang không ngừng mở rộng.
