Nhà đầu tư tổ chức có thể hoán đổi trực tiếp cổ phiếu ETF lấy Bitcoin thay vì tiền mặt, giảm nghĩa vụ thuế và tăng hiệu quả giao dịch.
Thị trường quỹ hoán đổi danh mục tiền mã hóa ghi nhận bước tiến đột phá khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chính thức phê duyệt cơ chế hoán đổi hiện vật cho các ETF tài sản số. Quyết định này mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư tổ chức hoán đổi trực tiếp cổ phiếu ETF lấy Bitcoin hoặc Ethereum thay vì phải giao dịch bằng tiền mặt.
Theo thông báo chính thức được công bố hôm thứ Ba, SEC đã chấp thuận cơ chế tạo lập và hoán đổi hiện vật đối với các quỹ ETF dựa trên tiền mã hóa. Trước đây, các quỹ ETF giao ngay cho Bitcoin và Ethereum chỉ được phép tạo lập và hoán đổi trên cơ sở tiền mặt, buộc nhà đầu tư phải giao dịch thông qua bên tạo lập thị trường mà không thể trực tiếp nhận tài sản cơ sở.
Với phê duyệt mới, những nhà tạo lập được ủy quyền – các nhà đầu tư tổ chức lớn – có thể trực tiếp hoán đổi cổ phiếu ETF lấy lượng Bitcoin tương ứng mà quỹ đang nắm giữ. Điều này loại bỏ yêu cầu buộc nhà phát hành phải bán BTC để thu tiền mặt chuyển giao lại cho nhà đầu tư, tạo ra hiệu quả giao dịch cao hơn.
Khung pháp lý trung lập cho thị trường tài sản mã hóa
Chủ tịch SEC Paul Atkins nhận định rằng quyết định phê duyệt cơ chế hoán đổi hiện vật sẽ mang lại lợi ích lâu dài cho thị trường và nhà đầu tư thông qua các sản phẩm chi phí thấp hơn và vận hành hiệu quả hơn. Ông khẳng định đây là khởi đầu của một thời kỳ mới tại SEC với ưu tiên phát triển khung pháp lý phù hợp với thị trường tài sản mã hóa.
Ủy ban cho biết đang thúc đẩy cách tiếp cận trung lập về mặt giá trị đối với các sản phẩm tài chính dựa trên tiền mã hóa, bao gồm cả Bitcoin và Ethereum. Tuy nhiên, SEC cũng đã tạm ngưng vô thời hạn việc xem xét các đơn phê duyệt sản phẩm của Grayscale và Bitwise đầu tháng này, cho thấy sự thận trọng trong việc mở rộng thị trường.
Quyết định này dường như áp dụng cho toàn bộ các ETF tập trung vào tài sản mã hóa đã được phê duyệt. Trước đó, các sàn giao dịch và nhà quản lý tài sản đã đệ trình kiến nghị sửa đổi quy tắc để xin phép cơ chế hoán đổi hiện vật cho các quỹ này. Chuyên gia phân tích ETF tại Bloomberg James Seyffart cho biết các sửa đổi gần đây cho thấy SEC đang nghiêng về hướng phê duyệt.
Cơ chế hoán đổi hiện vật được giới đầu tư tổ chức đặc biệt quan tâm vì giúp giảm thiểu nghĩa vụ thuế so với cơ chế tiền mặt. Mặc dù SEC trước đây từng bày tỏ lo ngại về rủi ro an ninh và giám sát tài sản cơ sở trong quá trình hoán đổi, việc bắt đầu phê duyệt cơ chế này được xem là bước tiến quan trọng đối với tính thanh khoản và sự tham gia sâu hơn của các định chế tài chính trong thị trường tài sản mã hóa.
