Tuyên bố mới từ cơ quan quản lý Mỹ xác định loại tiền mã hoá này không thuộc phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán.
Cơ quan Quản lý Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vừa ban hành tuyên bố quan trọng làm rõ ranh giới pháp lý cho stablecoin – loại tiền mã háo được thiết kế để duy trì giá trị ổn định. Theo đó, nhiều stablecoin gắn với đồng USD không được coi là chứng khoán, mở ra không gian phát triển mới cho thị trường tiền mã hóa.
Tuyên bố do Bộ phận Tài chính Doanh nghiệp thuộc SEC công bố ngày 4/4/2025 xác định rằng “Covered Stablecoins” – những stablecoin đáp ứng các tiêu chí cụ thể sẽ không thuộc phạm vi điều chỉnh của Đạo luật Chứng khoán 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán 1934.
“Những người tham gia vào quá trình ‘tạo ra’ và mua lại Covered Stablecoins không cần đăng ký các giao dịch này với Ủy ban theo Đạo luật Chứng khoán hoặc phải tuân theo một trong các trường hợp miễn trừ đăng ký,” tuyên bố nêu rõ.
Để được xếp vào nhóm “Covered Stablecoins”, các đồng tiền số này phải đáp ứng các điều kiện nghiêm ngặt, được thiết kế để duy trì giá trị ổn định so với USD theo tỷ lệ 1:1, có thể quy đổi thành USD theo tỷ lệ 1:1, và được hỗ trợ bởi một quỹ dự trữ gồm các tài sản có rủi ro thấp và thanh khoản cao.
Heath Tarbert, Chủ tịch Circle – đơn vị phát hành USDC, một trong những stablecoin lớn nhất thị trường đã nhanh chóng phản ứng trên mạng xã hội, “SEC vừa vạch ra một ranh giới rõ ràng. Stablecoin được đảm bảo theo tỷ lệ một-đổi-một bằng tài sản thanh khoản chất lượng cao như USDC – KHÔNG phải là chứng khoán.”
Tuy nhiên, giới phân tích nhận định tuyên bố của SEC có thể không áp dụng cho Tether (USDT), đồng stablecoin phổ biến nhất toàn cầu. Lý do là vì Tether sử dụng kim loại quý và tài sản mã hoá khác trong quỹ dự trữ, điều mà SEC không chấp nhận trong định nghĩa của mình.
Trước thông tin này, CEO Tether Paolo Ardoino tỏ ra không quá lo lắng. Trong cuộc phỏng vấn với Decrypt ngày 5/4, Ardoino tiết lộ công ty đang cân nhắc tạo ra một stablecoin mới có trụ sở tại Mỹ để tuân thủ luật stablecoin sắp được ban hành.
“Chúng tôi tin rằng stablecoin chính của mình đã hoàn thiện cho các thị trường mới nổi, nhưng chúng tôi có thể thiết kế một stablecoin thanh toán phù hợp cho Mỹ,” Ardoino nói. “Chúng tôi cần có hai sản phẩm với hai đề xuất giá trị khác nhau.”
Đáng chú ý, Ardoino không tỏ ra quan tâm đến việc điều chỉnh USDT để được phát hành tự do tại Mỹ. Ông cho biết công ty đang tập trung vào các thị trường mới nổi, nơi USDT đã trở thành công cụ quan trọng trong những năm gần đây.
Động thái mới của SEC nằm trong chiến lược rộng hơn dưới quyền lãnh đạo mới được bổ nhiệm bởi chính quyền Trump. Cơ quan này đã thành lập Lực lượng Đặc nhiệm Tiền mã hoá và liên tục đưa ra các tuyên bố làm rõ những vấn đề nằm ngoài thẩm quyền, trước đó đã bao gồm memecoin và hoạt động khai thác tiền mã hoá.
Song song với động thái của SEC, Quốc hội Mỹ cũng đang thúc đẩy việc thiết lập các tiêu chuẩn mới cho stablecoin thông qua Đạo luật STABLE của Hạ viện và Đạo luật GENIUS của Thượng viện. Cả hai dự luật đều yêu cầu các tổ chức phát hành stablecoin nước ngoài tuân thủ các quy định chống rửa tiền nghiêm ngặt và kiểm toán kỹ lưỡng quỹ dự trữ của họ.
