Ngân hàng Trung ương Anh yêu cầu stablecoin có tính hệ thống bảo chứng tối thiểu 40% bằng tiền gửi tại BoE và giới hạn nắm giữ cá nhân ở mức 20.000 bảng Anh.
Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) công bố tài liệu tham vấn về khung pháp lý cho stablecoin ngày 10 tháng 11, mở đường cho việc thiết lập cơ chế quản lý chính thức đối với tài sản neo giá theo bảng Anh. BoE cho biết các quy định cuối cùng dự kiến được ban hành trong nửa cuối năm 2026 sau khi thu nhận ý kiến phản hồi đến ngày 10 tháng 2 năm 2026.
Khung pháp lý đề xuất tập trung vào các stablecoin bằng bảng Anh có tính hệ thống, tức các loại token được sử dụng rộng rãi trong thanh toán và có khả năng tác động đến ổn định tài chính quốc gia. Bộ Tài chính Anh sẽ là cơ quan quyết định stablecoin hoặc hệ thống thanh toán nào được coi là có tính hệ thống, sau đó những đối tượng này sẽ nằm dưới sự giám sát trực tiếp của BoE.
Yêu cầu bảo chứng và giới hạn nắm giữ
BoE đề xuất các tổ chức phát hành stablecoin phải bảo chứng ít nhất 40% nghĩa vụ phát hành bằng tiền gửi không hưởng lãi tại BoE, trong khi tối đa 60% còn lại có thể được đầu tư vào trái phiếu chính phủ Anh ngắn hạn. Cơ chế này nhằm đảm bảo tính thanh khoản cao và khả năng hoàn trả cho người nắm giữ stablecoin trong mọi tình huống.
Đối với các tổ chức phát hành có tầm quan trọng hệ thống trong giai đoạn mở rộng quy mô, BoE cho phép nắm giữ tối đa 95% tài sản bảo chứng bằng trái phiếu chính phủ Anh. Khi stablecoin đạt đến mức độ đủ lớn, tỷ lệ này sẽ giảm xuống còn 60% để cân bằng giữa rủi ro hệ thống và khả năng hoạt động bền vững.
Về giới hạn nắm giữ, BoE đề xuất mức tối đa 20.000 bảng Anh, tương đương 26.300 USD, cho mỗi cá nhân đối với từng loại token. Doanh nghiệp được phép nắm giữ tối đa 10 triệu bảng Anh, song có thể được miễn trừ nếu cần duy trì số dư cao hơn phục vụ hoạt động kinh doanh thường nhật.
Khung pháp lý này chỉ áp dụng với stablecoin neo giá theo GBP được sử dụng rộng rãi trong thanh toán bán lẻ, doanh nghiệp và xuyên biên giới. Đối với các stablecoin phi GBP như USDT của Tether hay USDC của Circle do các tổ chức ngoài Vương quốc Anh phát hành, BoE cho biết bước đầu tiên là phối hợp với cơ quan quản lý tại quốc gia gốc của nhà phát hành, đồng thời đang xem xét khả năng quản lý các đồng stablecoin này nếu chúng đạt quy mô sử dụng mang tính hệ thống tại thị trường Anh.
Quan ngại về blockchain công khai và ví tự quản
BoE bày tỏ lo ngại về việc sử dụng ví tự quản, sự phổ biến của blockchain công khai không cấp phép và thực tiễn trả lãi trên số dư stablecoin. Cơ quan này nhận định các sổ cái công khai không cấp phép hiện chưa xác định được rõ ràng trách nhiệm pháp lý và điểm kiểm soát, đồng thời có thể làm gia tăng rủi ro về khả năng vận hành và tính cuối cùng của thanh toán.
Đối với ví tự quản, BoE cảnh báo chúng có thể cản trở quá trình hoàn trả tài sản khi tổ chức phát hành gặp sự cố, đồng thời gây khó khăn trong việc áp dụng giới hạn nắm giữ. Ngân hàng cam kết tiếp tục giám sát các rủi ro liên quan đến ví tự quản, bao gồm việc đánh giá mức độ phù hợp khi sử dụng ở quy mô hệ thống trong hệ thống thanh toán của Vương quốc Anh.
