Mercado Libre âm thầm đóng cửa token Mercado Coin sau 4 năm, chuyển sang MeliDolar — stablecoin neo USD tích hợp trong hệ sinh thái Mercado Pago.
Tập đoàn thương mại điện tử lớn nhất Mỹ Latinh vừa chính thức khép lại một chương trong hành trình thử nghiệm tài sản mã hóa của mình. Thông qua ví Mercado Pago, Mercado Libre thông báo Mercado Coin sẽ ngừng hoạt động vào ngày 17 tháng 4, mà không đưa ra bất kỳ giải thích chính thức nào.
Công ty cũng không phản hồi yêu cầu bình luận từ giới truyền thông. Quyết định âm thầm này phản ánh một thực tế khắc nghiệt: mô hình token khách hàng thân thiết dựa trên tài sản mã hóa có giá biến động đang dần chứng minh sự thất bại trong thực tiễn ứng dụng đại trà.
Từ thử nghiệm token đến hạ tầng stablecoin thực dụng
Mercado Coin được ra mắt vào tháng 8 năm 2022 tại Brazil dưới dạng token chuẩn ERC-20 trên Ethereum, phát triển cùng sàn giao dịch Ripio. Về bản chất, đây là hệ thống điểm thưởng được mã hóa: người dùng mua hàng, nhận token, rồi dùng lại cho lần mua tiếp theo hoặc quy đổi ra tiền. Mô hình đơn giản nhưng mang theo một điểm yếu cấu trúc không thể bỏ qua: biến động giá.
Người dùng phổ thông không muốn nhận phần thưởng mà giá trị của nó có thể bốc hơi trước lần mua sắm tiếp theo. Token này tồn tại qua bốn năm như một thử nghiệm, mở rộng sang nhiều thị trường nhưng không bao giờ xây dựng được một cơ sở người dùng đủ lớn để duy trì sức sống thương mại.
Mercado Libre không đơn độc trong kịch bản này. Nubank, ngân hàng số lớn nhất Brazil với hơn 100 triệu khách hàng, đã trải qua một kết thúc đau đớn hơn nhiều với Nucoin, token ra mắt năm 2023 trên Polygon và được phân phối miễn phí rộng rãi. Giá trị Nucoin sau đó lao dốc tới 97%. Nubank buộc phải tạm dừng giao dịch vào tháng 9 năm 2024 và đóng cửa hoàn toàn vào tháng 12, ảnh hưởng đến khoảng 16 triệu người dùng.
Tuy nhiên, điều đáng chú ý ở Mercado Libre là tập đoàn này không rời bỏ tài sản mã hóa, họ chỉ đơn giản là điều chỉnh loại tài sản. Vào tháng 8 năm 2024, công ty ra mắt MeliDolar (MUSD), một stablecoin neo theo đồng USD, được bảo chứng bằng trái phiếu chính phủ Mỹ và tiền gửi USD.
Tích hợp trực tiếp vào Mercado Pago và chương trình khách hàng thân thiết Meli Plus, MeliDolar trở thành phần thưởng hoàn tiền sau mỗi giao dịch. Người dùng có thể tái sử dụng trên nền tảng, bán lại không phí, hoặc nắm giữ như công cụ phòng hộ trước sự mất giá của nội tệ, một tính năng có giá trị thực sự đối với người tiêu dùng tại Brazil hay Mexico, nơi đồng nội tệ chịu áp lực mất giá kéo dài.
Chiến lược của Mercado Libre phản ánh một xu hướng đang định hình lại toàn bộ ngành tài chính số tại Mỹ Latinh: ổn định giá trị quan trọng hơn sự mới lạ của token. Hạ tầng tài sản mã hóa của tập đoàn vẫn được duy trì đầy đủ: hơn 38 triệu USD Bitcoin trong bảng cân đối kế toán, dịch vụ giao dịch và chuyển stablecoin qua Mercado Pago, nhưng không còn chỗ cho những thử nghiệm mà thực tiễn đã phán xét.
