Các cơ quan quản lý có quyền hạn gặp khó khăn trong việc ngăn chặn các vụ sáp nhập gây cản trở sự cạnh tranh.
Việc đề xuất bán doanh nghiệp ngoài Mỹ của FTX cho Binance, được công bố hôm thứ Ba trong bối cảnh lo ngại về sự ổn định tại FTX, đã kéo theo lo ngại về việc trả đũa chống độc quyền ở Mỹ và các nơi khác.
Các cơ quan quản lý trên toàn thế giới có quyền ngăn chặn các vụ sáp nhập lớn nếu họ sợ rằng chúng sẽ hạn chế sự lựa chọn của thị trường, đồng thời có luật nghiêm khắc đối với hành vi chống cạnh tranh. Binance là sàn giao dịch crypto lớn nhất thế giới tính theo khối lượng giao dịch, trong khi FTX nằm trong top 5, theo trang dữ liệu CoinGecko.
Giám đốc điều hành Binance Changpeng Zhao “CZ” và ông chủ FTX Sam Bankman-Fried đã tweet tin tức về kế hoạch vào thứ Ba, đặt ra câu hỏi ngay lập tức về việc tuân thủ luật chống độc quyền.
“Lần sau nhớ kiểm tra xem tweet của mình đã tuân thủ luật chống độc quyền hay chưa trước khi đăng”, Thibault Schrepel, Phó giáo sư tại Đại học Amsterdam, người chuyên về các vấn đề blockchain và chống độc quyền, đã tweet về thông báo của CZ. “Ở giai đoạn này, tôi sẽ không ngạc nhiên khi tìm thấy dòng tweet này trong một tài liệu tòa án/vụ kiện chống độc quyền sắp tới”.
Các cơ quan quản lý Mỹ có thể vào cuộc
Ở Mỹ, luật chống độc quyền như Đạo luật Sherman cấm các đối thủ cạnh tranh trực tiếp hành động để bảo vệ lẫn nhau. CZ nói rằng mình đã tham gia để bảo vệ người dùng từ FTX khi sàn này đối mặt với “tình trạng suy giảm thanh khoản nghiêm trọng” và yêu cầu trợ giúp. Điều đó cho thấy một thỏa thuận bất hợp pháp, Schrepel – người tin rằng luật pháp Mỹ sẽ được áp dụng vì thỏa thuận ảnh hưởng đến toàn bộ công ty, bất kể FTX US có phải là một phần của thỏa thuận hay không.
Brandon Kressin, một luật sư nghiên cứu crypto tại công ty luật chống độc quyền cửa hàng Kressin Law Group, đã tán thành mối quan tâm của Schrepel.
Kressin nói: “[Thỏa thuận này] là một sự hợp nhất theo chiều ngang trong sách giáo khoa theo kiểu luật chống độc quyền ở Mỹ và quốc tế. Tôi hy vọng vào việc loại trừ các sàn giao dịch của Mỹ khỏi thỏa thuận sẽ cứu thỏa thuận của họ khỏi sự giám sát chống độc quyền là rất thiển cận. Đây là những thị trường toàn cầu và giao dịch chắc chắn sẽ có ảnh hưởng đến Mỹ. Và các cơ quan thực thi của Mỹ quan tâm đến việc đảm bảo rằng luật chống độc quyền bảo vệ người tiêu dùng”.
Sáp nhập và Mua lại 101
Trong khi các thông báo trên Twitter từ Binance và FTX vào thứ Ba khiến thỏa thuận có vẻ như đã hoàn tất, Kressin cho biết đây có thể chỉ là bước khởi đầu của một quy trình pháp lý kéo dài nhiều tháng, có khả năng dẫn đến việc các nhà quản lý liên bang cố gắng ngăn chặn việc mua lại.
Kressin nói: “Họ có thể sẽ phải gửi [thông báo trước khi sáp nhập] với các cơ quan thực thi sáp nhập ở nhiều khu vực pháp lý khác nhau. Ở Mỹ là với Bộ Tư pháp và FTC. Tôi nghĩ có khả năng điều này sẽ thuộc về DOJ, và DOJ sẽ xem xét thỏa thuận và quyết định xem họ có muốn kiện theo luật chống độc quyền của Mỹ để ngăn chặn giao dịch hay không”.
Kressin nói thêm rằng nguồn gốc Trung Quốc của Binance (mặc dù sàn giao dịch này từ lâu đã không được gắn nhãn là “công ty Trung Quốc”) có thể dẫn đến một lớp giám sát bổ sung cho thỏa thuận.
Kressin nói: “Có một mối quan ngại kéo theo những lo ngại chung về chống độc quyền là sự chồng chéo trực tiếp, theo chiều ngang với người chơi thống trị trên thị trường thế giới. Thực tế là có khả năng sự tham gia của Trung Quốc sẽ làm tăng sự giám sát”.
Kressin cũng cho biết tốc độ nhanh chóng của thỏa thuận tiềm năng và phương pháp mà các cổ đông được thông báo có thể khiến các cơ quan quản lý tăng gấp đôi việc kiểm tra thỏa thuận.
“Việc thông báo thỏa thuận trên Twitter như thế này với rất ít thông báo cho các bên liên quan quan trọng khác, cho thấy [Binance và FTX] có thể rất ngông và có chút liều lĩnh ở đây”, Kressin nói.
“Bạn phải cho cơ quan chống độc quyền cơ hội để đánh giá giao dịch trước. Bạn không thể bắt đầu thực hiện các hành động hợp nhất các công ty và thực hiện các hành động mà bạn sẽ không thực hiện, nếu không phải vì thực tế là bạn đang bị hợp nhất”, Kressin nói thêm. “Việc họ thực hiện các hành động đã dựa trên giả định rằng giao dịch này sẽ được thực hiện có thể tự nó làm nảy sinh những vấn đề mà chúng tôi gọi là ‘nhảy súng’”.
Liên minh châu Âu cũng có đạo luật chống lũng đoạn
Các cơ quan chống độc quyền ở các khu vực pháp lý như Liên minh Châu Âu cũng phải chấp thuận và có thể chặn sáp nhập và mua lại. Những người chơi giữa các thị trường lớn tranh giành cùng một khách hàng có thể được quan tâm đặc biệt. Đối với các giao dịch lớn hơn, Ủy ban châu Âu có thể phạt các công ty tới 10% doanh thu nếu họ “nổ súng” bằng cách dự đoán sự chấp thuận của nó.
CZ mô tả thỏa thuận này là một ý định không ràng buộc, đó sẽ là chủ đề của các cuộc điều tra thẩm định trong những ngày tới.
Người phát ngôn của FTX, Binance và Ủy ban Châu Âu đã không phản hồi lại yêu cầu bình luận.
