CFTC yêu cầu hệ số vốn 20% với Bitcoin và Ether, 2% với stablecoin, đồng thời giới hạn ba loại tài sản này trong giai đoạn thí điểm ba tháng đầu.
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) vào thứ Sáu đã công bố phần giải đáp các câu hỏi thường gặp, làm rõ các kỳ vọng cụ thể đối với chương trình thí điểm cho phép sử dụng tài sản mã hóa làm tài sản thế chấp trên thị trường phái sinh, chương trình được thiết lập qua hai thư hướng dẫn ban hành vào tháng 12 năm ngoái.
Thông báo đến từ Bộ phận Tham gia Thị trường và Bộ phận Thanh toán bù trừ và Quản lý rủi ro của CFTC, nhắm vào các công ty môi giới tự doanh hợp đồng tương lai muốn tham gia chương trình. Các công ty này phải nộp thông báo chính thức tới CFTC, trong đó bao gồm ngày bắt đầu chấp nhận tài sản mã hóa từ khách hàng làm tài sản ký quỹ.
Về yêu cầu vốn, CFTC xác nhận các tiêu chuẩn được thiết kế nhằm đồng bộ với SEC trong khuôn khổ phối hợp xây dựng chính sách tài sản mã hóa giữa hai cơ quan. Theo đó, các công ty môi giới phải áp dụng hệ số vốn 20% đối với các vị thế Bitcoin và Ether, trong khi stablecoin chịu mức thấp hơn đáng kể ở 2%, phản ánh sự khác biệt về mức độ biến động giữa các loại tài sản.
Trong ba tháng đầu tiên của chương trình, các công ty tham gia chỉ được phép chấp nhận Bitcoin, Ether hoặc stablecoin làm tài sản thế chấp, đồng thời phải nộp báo cáo hàng tuần về tổng lượng tài sản mã hóa nắm giữ và thông báo kịp thời về bất kỳ sự cố an ninh mạng hoặc sự cố hệ thống quan trọng nào. Sau giai đoạn ba tháng, các loại tài sản mã hóa khác có thể được chấp nhận và yêu cầu báo cáo định kỳ sẽ chấm dứt.
Ranh giới rõ ràng giữa các trường hợp sử dụng được phép và bị hạn chế
Thông báo cũng phân định rõ phạm vi áp dụng ở những điểm dễ gây nhầm lẫn. Tài sản mã hóa và stablecoin không được phép sử dụng làm tài sản thế chấp cho các hợp đồng hoán đổi chưa qua thanh toán bù trừ, tuy nhiên, các nhà giao dịch hoán đổi có thể sử dụng phiên bản token hóa của tài sản đủ điều kiện nếu đáp ứng yêu cầu pháp lý và mang lại quyền lợi tương đương với tài sản truyền thống.
Đối với tài khoản tách biệt của khách hàng, chỉ các stablecoin phục vụ thanh toán nội bộ mới được phép gửi dưới dạng lợi tức dư, trong khi các loại tài sản mã hóa khác bị loại trừ khỏi mục đích này.
Các tổ chức thanh toán bù trừ phái sinh có thể chấp nhận tài sản mã hóa và stablecoin làm ký quỹ ban đầu cho các giao dịch đã được thanh toán bù trừ, với điều kiện đáp ứng đầy đủ các yêu cầu của CFTC về rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường và rủi ro thanh khoản.
Hướng dẫn chi tiết này tiếp nối xu hướng các cơ quan quản lý tài chính Mỹ đang dần xây dựng khuôn khổ pháp lý cụ thể hơn cho tài sản mã hóa, thay vì dựa vào các quy định được thiết kế cho thị trường truyền thống. Ngành công nghiệp tài sản mã hóa từ lâu đã lập luận rằng công nghệ này phù hợp nhất với giao dịch 24/7 và thanh toán tức thời, hai đặc điểm mà các quy định hiện hành chưa phản ánh đầy đủ.
