Grayscale cho biết Bitcoin thể hiện hành vi giá tương đồng với cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao trong 12 tháng qua, giảm song hành với thị trường rủi ro thay vì duy trì ổn định như kim loại quý.
Grayscale, công ty quản lý tài sản mã hóa hàng đầu tại Mỹ, vừa công bố báo cáo nghiên cứu khẳng định Bitcoin đang vận động theo xu hướng của các tài sản tăng trưởng rủi ro hơn là tài sản trú ẩn an toàn. Quan sát này xuất phát từ diễn biến giá gần đây, khi Bitcoin giảm xuống khoảng 60.000 USD vào ngày 5 tháng 2 sau khi đạt đỉnh trên 126.000 USD vào tháng 10, mất hơn 50 phần trăm giá trị.
Trong báo cáo mang tên “Market Byte: Bitcoin Trading More Like Growth Than Gold”, Grayscale bác bỏ quan điểm xem Bitcoin và vàng đều là tài sản trú ẩn an toàn. Công ty cho rằng tài sản mã hóa này mang tính rủi ro cao, thu hút dòng tiền chủ yếu trong các giai đoạn thị trường lạc quan và bị bán tháo nhanh chóng khi tâm lý lo ngại xuất hiện.
Thay vì hấp thụ cú sốc và duy trì ổn định như vàng, Bitcoin có xu hướng biến động cùng nhịp với thị trường, đặc biệt là với cổ phiếu của các công ty phần mềm có định giá cao.
Tương quan chặt chẽ với cổ phiếu công nghệ
Phân tích trong 12 tháng qua cho thấy giá Bitcoin vận động đồng pha với cổ phiếu các công ty phần mềm tăng trưởng cao. Theo Grayscale, hiện tượng này phản ánh kỳ vọng thị trường về mức tăng trưởng đáng kể trong tương lai, khi giá cả chịu ảnh hưởng mạnh bởi niềm tin và mức độ chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư. Khi các lo ngại về trí tuệ nhân tạo có thể làm gián đoạn hoặc thay thế dịch vụ phần mềm truyền thống gây áp lực giảm lên cổ phiếu công nghệ, giá Bitcoin cũng giảm gần như song hành.
Tác giả báo cáo Zach Pandl nhấn mạnh rằng các biến động giá gần đây của Bitcoin không có mức tương quan chặt chẽ với vàng và kim loại quý khác. Trong khi vàng và bạc ghi nhận các đợt tăng giá mạnh trong vài tháng qua, Bitcoin lại giảm cùng với các tài sản tăng trưởng rủi ro. Dù sở hữu một số đặc điểm tương đồng với vàng như nguồn cung hữu hạn và mạng lưới phi tập trung, thị trường hiện chưa đối xử với Bitcoin theo cách tương tự.
Pandl cho rằng sự khác biệt này không bất ngờ vì Bitcoin vẫn ở giai đoạn sơ khai. Vàng đã được sử dụng như tiền tệ hàng nghìn năm và là nền tảng của hệ thống tiền tệ toàn cầu cho đến đầu thập niên 1970, đồng thời vẫn được các ngân hàng trung ương nắm giữ như tài sản dự trữ lớn.
Trong khi đó, Bitcoin mới tồn tại khoảng 17 năm và vẫn đang trong quá trình khẳng định vai trò như tài sản tiền tệ toàn cầu, mặc dù Grayscale khẳng định tài sản này có tiềm năng trở thành kho lưu trữ giá trị bền vững trong dài hạn.
