Bitcoin tăng 31,6% và dòng vốn ETF thúc đẩy vốn hóa thị trường tăng 28,2% lên 3.460 tỷ USD, dù giao dịch spot giảm 21,7% xuống 3.630 tỷ USD do bất ổn vĩ mô.
Thị trường tài sản mã hóa đã có một quý 2/2025 phục hồi ấn tượng sau đợt điều chỉnh mạnh trong quý 1, với tổng vốn hóa đạt 3.460 tỷ USD, tăng 28,2% so với quý trước. Báo cáo mới nhất từ Token Insights về các sàn giao dịch tài sản mã hóa cho thấy động lực chính đến từ dòng vốn vào các quỹ ETF và sự bứt phá ngoạn mục của bitcoin, dù những lo ngại vĩ mô và căng thẳng địa chính trị vẫn kìm hãm sự tham gia rộng rãi hơn.
Bitcoin đã thể hiện sức mạnh vượt trội với mức tăng 31,6% trong quý, từ 83.000 USD lên đỉnh 111.900 USD và kết phiên gần 106.000 USD. Các dữ liệu lao động khả quan tại Mỹ cùng kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất đã hỗ trợ tâm lý thị trường tích cực. Tuy nhiên, tăng trưởng toàn cầu chậm lại và căng thẳng địa chính trị tiếp tục là những yếu tố cản trở đà phục hồi toàn diện.
Điều đáng chú ý là sự phân hóa rõ rệt giữa các loại hình giao dịch. Tổng khối lượng giao dịch tại các sàn tập trung hàng đầu đạt 21.600 tỷ USD, giảm 6,2% so với quý 1, mặc dù giá bitcoin tăng mạnh. Giao dịch spot suy yếu đáng kể với khối lượng trung bình hàng ngày chỉ đạt 40 tỷ USD, giảm từ 51 tỷ USD quý trước, tổng cộng đạt 3.630 tỷ USD, giảm 21,7%.
Phái sinh thống trị, các sàn mở rộng thị phần
Ngược lại, giao dịch phái sinh tiếp tục thể hiện sức mạnh với tổng khối lượng 20.200 tỷ USD, chỉ giảm nhẹ 3,6%, và khối lượng trung bình ngày đạt 226 tỷ USD. Trong bối cảnh bất định, các nhà giao dịch ưu tiên sử dụng phái sinh để phòng hộ rủi ro, giải thích cho sự thống trị này.
Về thị phần, Binance tiếp tục dẫn đầu với 35,4% tổng khối lượng giao dịch, tuy giảm nhẹ so với quý 1. Các sàn như OKX, Bitget, HTX, Gate và KuCoin đều mở rộng thị phần, với Gate có mức tăng mạnh nhất là 2,55%. Ở mảng hợp đồng phái sinh đang mở, Binance vẫn đứng đầu với 23,8%, theo sau là sự tăng trưởng ở HTX, Bitget và OKX.
Token sàn giao dịch không theo kịp được đà tăng của bitcoin. Dù BTC tăng 31,6%, BNB chỉ tăng 8,9%, còn OKB, BGB và KCS chỉ tăng nhẹ. Các token khác thậm chí giảm giá, phản ánh hoạt động altcoin vẫn còn trầm lắng trong bối cảnh nhà đầu tư tập trung vào bitcoin.
Triển vọng quý 3/2025 cho thấy xu hướng này có thể tiếp tục. Mặc dù bitcoin thể hiện sức mạnh rõ rệt, tình trạng tập trung khối lượng giao dịch vẫn tiếp diễn. Trong bối cảnh bất ổn vĩ mô chưa được gỡ bỏ hoàn toàn, quý 3 có thể chứng kiến giao dịch spot duy trì ở mức thấp hoặc tiếp tục giảm, với ước tính tổng khối lượng chỉ đạt 3-3,5 nghìn tỷ USD.
Ngược lại, phái sinh được dự báo tiếp tục giữ ưu thế nhờ vai trò phòng vệ trong môi trường nhiều biến số. Hiệu suất của các token sàn có khả năng tiếp tục phân hóa, phản ánh dòng vốn đang chuyển dịch có chọn lọc giữa các loại tài sản trong giai đoạn thị trường chưa hoàn toàn ổn định.
