Hashprice giảm xuống dưới 40 USD/PH/s, đẩy các thợ đào Bitcoin vào tình thế khó khăn nhất kể từ đầu năm 2023, với biên lợi nhuận bị thu hẹp đáng kể.
Thị trường khai thác Bitcoin đang đối mặt với thách thức nghiêm trọng khi hashprice – chỉ số đo lường thu nhập trên mỗi đơn vị tính toán – đã rơi xuống dưới mức 40 USD mỗi petahash mỗi giây (PH/s) vào đầu tháng 4. Theo báo cáo mới nhất từ Wolfie Zhao, Trưởng bộ phận nghiên cứu của theminermag.com, mức giảm này đánh dấu biên lợi nhuận thấp nhất cho các thợ đào kể từ năm 2023.
Con số này giảm đáng kể so với mức 45-50 USD được ghi nhận trong tháng 3 và gây lo ngại lớn bởi ngưỡng 40 USD được xem là điểm hòa vốn quan trọng, ngay cả đối với các công ty khai thác niêm yết đại chúng. Tình trạng này có thể thúc đẩy một làn sóng hợp nhất toàn ngành khi các đơn vị nhỏ lẻ buộc phải rời khỏi thị trường.
Đa dạng yếu tố gây áp lực lên thợ đào
Nghiên cứu từ theminermag.com xác định nhiều nguyên nhân dẫn đến tình trạng khó khăn hiện tại. Trong tháng 3, đã có hai đợt tăng độ khó liên tiếp ở mức 1,43%, tiếp theo là mức tăng mạnh 6,81% trong tháng 4. Đồng thời, phí giao dịch trên mạng Bitcoin suy giảm nghiêm trọng, hiện chỉ đóng góp chưa đầy 1,2% tổng phần thưởng khối.
Zhao tính toán rằng sự suy giảm trong doanh thu giao dịch, kết hợp với chi phí điện ngày càng cao, đã đẩy chi phí băm trung vị đối với các công ty khai thác đại chúng lên gần 34 USD mỗi petahash – chỉ cách ngưỡng hòa vốn một khoảng cách nguy hiểm.
Thêm vào đó, đề xuất thuế quan mới từ chính quyền Trump đang tạo ra mối lo ngại lớn về chuỗi cung ứng của các thiết bị đào chuyên dụng ASIC (Application-Specific Integrated Circuit). Điều này phản ánh qua chỉ số giá trên hash do Zhao phát triển, đã giảm một nửa so với đỉnh hậu bầu cử xuống còn 50 USD mỗi terahash (TH/s), kéo mức vốn hóa toàn ngành xuống dưới 20 tỷ USD.
Mặc dù vậy, một số công ty vẫn đang mở rộng hoạt động. Bitfarms và Hut 8 là hai trường hợp nổi bật, lần lượt tăng hashrate thực tế khoảng 16% và 80%. Hiện tại, MARA là đơn vị khai thác duy nhất đạt trên 40 exahash. Tuy nhiên, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng các công ty khai thác niêm yết đã bán ra 42% sản lượng Bitcoin khai thác được trong tháng 3 – tỷ lệ thanh lý cao nhất kể từ tháng 10/2023.
Điều đáng chú ý là nhiều công ty đã thay đổi chiến lược, như Cleanspark chuyển từ phương thức “hodl toàn phần” sang bán tài sản để duy trì hoạt động. Zhao dự đoán rằng nếu hashrate tiếp tục tăng bởi các đơn vị khai thác hiệu quả, trong khi bất ổn về thuế quan vẫn kéo dài, làn sóng “buông xuôi” của các thợ đào tư nhân nhỏ có thể sẽ diễn ra nhanh chóng nếu hashprice không phục hồi trong thời gian tới.
