Ethereum giao dịch quanh 2.057 USD, ETF rút ròng 11 ngày liên tiếp, 63% dự đoán trên Myriad thiên về kịch bản giảm xuống 1.500 USD.
Ethereum đang trải qua giai đoạn suy giảm kéo dài, khi tâm lý thị trường nghiêng dần về phía bi quan giữa bối cảnh dòng vốn tổ chức tiếp tục rút lui và các chỉ báo kỹ thuật chưa cho thấy dấu hiệu đảo chiều rõ ràng.
Đồng tiền mã hóa lớn thứ hai thế giới gần đây giao dịch quanh mức 2.057 USD, giảm 0,8% trong 24 giờ và hơn 10% trong tháng qua. So với mức cao nhất mọi thời đại 4.946 USD thiết lập vào tháng 8, ETH hiện thấp hơn gần 59%, mức sụt giảm sâu hơn đáng kể so với Bitcoin, vốn chỉ cách đỉnh lịch sử trên 126.000 USD khoảng 40%.
Dòng vốn ETF và tâm lý dự đoán phản ánh cùng một xu hướng
Áp lực bán đang được phản ánh rõ nét qua dữ liệu dòng vốn. Các quỹ ETF Ethereum đang ghi nhận chuỗi 11 ngày liên tiếp bị rút vốn ròng, với gần 500 triệu USD rời khỏi các sản phẩm này trong cùng giai đoạn, theo dữ liệu từ Farside. Đây là tín hiệu đáng lo ngại bởi ETF từng được kỳ vọng là cầu nối đưa dòng vốn tổ chức vào thị trường ETH sau khi được phê duyệt.
Tâm lý trên các thị trường dự đoán cũng đang dịch chuyển theo cùng chiều hướng. Trên nền tảng Myriad, xác suất ETH giảm xuống 1.500 USD đã tăng lên 63%, tăng hơn 13 điểm phần trăm chỉ trong một tuần. Trên Polymarket, 51% dự đoán thiên về kịch bản ETH chạm 1.500 USD trong năm 2026, trong khi xác suất phục hồi lên các mốc 3.500 USD và 4.000 USD lần lượt chỉ ở mức 26% và 16%.
Điểm nghịch lý là trong khi dòng vốn tổ chức qua ETF đang thu hẹp, BitMine Immersion Technologies, công ty dẫn đầu về kho dự trữ Ethereum, vẫn tích lũy ETH với tốc độ mạnh, mua thêm lượng ETH trị giá 230 triệu USD trong tuần trước để nâng tổng giá trị nắm giữ lên hơn 11 tỷ USD. Tuy nhiên, động thái này chưa tạo ra hiệu ứng lan tỏa đủ lớn để kéo nhu cầu ở thị trường rộng hơn.
Ryan Rasmussen, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của Bitwise, nhận định thị trường đang ở giai đoạn sâu của chu kỳ giảm giá ảnh hưởng đến hầu hết tài sản mã hóa. Song ông giữ quan điểm thận trọng lạc quan về dài hạn, khi cho rằng Ethereum vẫn duy trì thị phần lớn trong các thị trường stablecoin và tài sản được token hóa, trong khi các định chế tài chính tiếp tục xây dựng hạ tầng trên nền tảng này và kỳ vọng ETH sẽ được định giá lại ở mức cao hơn khi thị trường đảo chiều.
Khoảng cách ngày càng nới rộng giữa hiệu suất của ETH và BTC đang đặt ra câu hỏi lớn hơn về câu chuyện định giá dài hạn của Ethereum trong một chu kỳ mà Bitcoin đang ngày càng được định vị như tài sản trú ẩn, còn các tài sản mã hóa lớp hai tiếp tục chịu áp lực bán mạnh hơn khi tâm lý thị trường xấu đi.
