Phát hành trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn siêu dài giảm xuống 17,4 nghìn tỷ yên, mức thấp nhất 17 năm, nhằm kiểm soát lợi suất và ổn định thị trường.
Bộ Tài chính Nhật Bản đã công bố kế hoạch phát hành trái phiếu năm tài khóa tới với tổng khối lượng 168,5 nghìn tỷ yên, trong đó động thái đáng chú ý nhất là cắt giảm mạnh nguồn cung trái phiếu chính phủ kỳ hạn siêu dài. Phát hành trái phiếu siêu dài được giảm xuống khoảng 17,4 nghìn tỷ yên, giảm 20% so với năm trước và chạm mức thấp nhất trong gần hai thập kỷ.
Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm và 40 năm đạt mức cao kỷ lục, phát tín hiệu cảnh báo về rủi ro tài chính khi nợ công của quốc gia này hiện chiếm khoảng 240% GDP. Trong khi đó, phát hành trái phiếu kỳ hạn 10 năm được giữ nguyên còn phát hành trái phiếu dành cho nhà đầu tư cá nhân tăng lên khoảng 6 nghìn tỷ yên, cho thấy chính phủ đang khuyến khích sự tham gia lớn hơn từ nhà đầu tư cá nhân trong việc tài trợ nợ công.
Chiến lược cân bằng giữa quản lý nợ và ổn định thị trường
Việc cắt giảm phát hành trái phiếu siêu dài, bao gồm kỳ hạn 30 đến 40 năm, nhằm hạn chế khả năng lợi suất tiếp tục tăng và giảm chi phí vay dài hạn. Đây là phương án thận trọng giúp chính phủ tránh việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phải thực hiện các biện pháp can thiệp mạnh tay trên thị trường, đồng thời duy trì ổn định tài khóa trong dài hạn.
Cách tiếp cận này thể hiện một phép cân bằng có chủ đích của Tokyo. Bằng cách giữ phát hành trái phiếu kỳ hạn 10 năm ở mức ổn định, chính phủ đảm bảo đáp ứng các nhu cầu tài trợ cốt lõi. Đồng thời, việc tăng cường sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân giúp phân tán rủi ro và củng cố nền tảng nhà đầu tư trong nước, giảm bớt sự phụ thuộc vào nhà đầu tư tổ chức và quốc tế.
Các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ động thái này vì nó cho thấy chính phủ Nhật Bản đang chủ động hành động để bảo vệ niềm tin thị trường trước khi tình hình trở nên nghiêm trọng hơn. Việc giảm phát hành trái phiếu siêu dài cũng gửi tín hiệu rõ ràng tới cộng đồng đầu tư toàn cầu rằng Tokyo nhận thức đầy đủ về các rủi ro tài chính và đang có những biện pháp kiểm soát phù hợp.
Tuy nhiên, chiến lược này cũng làm nổi bật thách thức lớn trong việc điều hành một trong những thị trường nợ công lớn nhất thế giới. Sự kết hợp giữa giảm nguồn cung dài hạn và tăng sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân có thể giúp lợi suất duy trì ổn định trong ngắn hạn, nhưng hiệu quả lâu dài sẽ phụ thuộc vào khả năng thu hút nhà đầu tư cá nhân và duy trì lòng tin thị trường. Đây là một bước đi thận trọng nhưng thiết yếu cho quản trị tài khóa của Nhật Bản trong giai đoạn đầy thử thách.
