Ki Young Ju dự đoán sự xuất hiện của “dark stablecoin” – stablecoin không chịu sự kiểm soát của chính phủ – khi các quy định hiện tại trở nên chặt chẽ hơn.
Trong bối cảnh các chính phủ trên toàn cầu đang gấp rút xây dựng khuôn khổ pháp lý điều tiết stablecoin, Giám đốc điều hành Cryptoquant, Ki Young Ju, đã đưa ra dự báo về sự nổi lên của một hình thái tiền ổn định mới – “dark stablecoin” – được thiết kế nhằm né tránh sự giám sát của chính phủ và duy trì tính chống kiểm duyệt.
Young Ju cho rằng khi các stablecoin truyền thống như USDT và USDC ngày càng chịu sự điều tiết chặt chẽ, chúng sẽ dần mất đi sức hấp dẫn vốn khiến người dùng xem đây là lựa chọn thay thế cho đồng đô la Mỹ. Ông dẫn chứng rằng các công ty phát hành như Circle và Tether hiện đang giữ tài sản bảo chứng tại các ngân hàng hoặc tổ chức tài chính chính thống, khiến chúng dễ bị can thiệp từ chính phủ.
“Với khả năng áp dụng các biện pháp giám sát trực tiếp trên chuỗi, bao gồm thu thuế qua smart contract hoặc đóng băng tài sản theo quy định của chính phủ, đặc tính ‘tự do’ của stablecoin sẽ bị suy giảm,” Young Ju cảnh báo.
Hai mô hình phát triển tiềm năng
Theo phân tích của CEO Cryptoquant, dark stablecoin có thể được phát triển theo hai hướng chính: Stablecoin thuật toán duy trì neo giá theo USD – tương tự như mô hình của TerraUSD trước đây, mặc dù phần lớn các stablecoin thuật toán đã thất bại; và stablecoin do các quốc gia không kiểm duyệt giao dịch tài chính phát hành – những đồng tiền này có thể cung cấp một nền tảng thanh toán không bị can thiệp chính trị.
Young Ju cũng đặt câu hỏi về vai trò tiềm năng của Tether trong tương lai. Ông lưu ý rằng Tether có thể trở thành một tác nhân quan trọng nếu họ quyết định không tuân thủ quy định của chính phủ Hoa Kỳ: “Nếu Tether chọn không tuân thủ quy định của chính phủ Hoa Kỳ dưới một chính quyền Trump trong tương lai, họ có thể trở thành một dark stablecoin trong bối cảnh nền kinh tế Internet ngày càng bị kiểm duyệt.”
Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận kịch bản này khó xảy ra, do Tether từ lâu đã có lịch sử hợp tác với các cơ quan quản lý.
Young Ju kết luận rằng các tài sản liên quan đến dark stablecoin có thể mang lại tiềm năng đầu tư trong thị trường vốn của Internet, đặc biệt khi nhu cầu về các phương tiện thanh toán không bị giám sát cho các giao dịch quốc tế quy mô lớn có thể gia tăng.
