QCP Capital cho rằng sự suy yếu của đồng USD và lợi suất trái phiếu có thể hỗ trợ các tài sản rủi ro như Bitcoin giữa biến động thị trường.
Thị trường tài chính toàn cầu đang chứng kiến một đợt biến động mạnh khi cả chứng khoán Mỹ và tiền mã hóa đối mặt với làn sóng bán tháo, trong khi đồng USD và lợi suất trái phiếu đồng loạt suy giảm. Theo báo cáo mới nhất từ QCP Capital, những diễn biến này có thể tạo ra một môi trường phức tạp nhưng tiềm ẩn cơ hội cho các tài sản rủi ro trong thời gian tới.
QCP Capital báo cáo rằng các chỉ số chứng khoán Mỹ tiếp tục lao dốc sau các phát biểu gần đây của Tổng thống Donald Trump, với S&P 500 và Nasdaq giảm lần lượt 2,7% và 3,8%, đánh dấu phiên giảm mạnh nhất của nhóm “Magnificent 7” với tổng vốn hóa bị bốc hơi hơn 830 tỷ USD. Các công ty công nghệ lớn, từng là động lực chính của thị trường trong năm qua, đang phải đối mặt với áp lực bán tháo đáng kể.
Đồng USD suy yếu tạo cơ hội phục hồi
Theo QCP, tâm lý bi quan gia tăng mạnh vào đầu tuần khi khối lượng giao dịch quyền chọn bán (put option) trên thị trường chứng khoán Mỹ đạt mức cao nhất kể từ năm 2020. Nguyên nhân chính được cho là cuộc phỏng vấn trên Fox News, trong đó Tổng thống Trump bác bỏ lo ngại về suy thoái kinh tế, cho rằng một đợt suy giảm là điều chỉnh cần thiết.
Bitcoin, với vai trò như một “van áp suất” cho các tài sản rủi ro, đã tạm thời giảm xuống dưới 80.000 USD khi nhà đầu tư đổ xô tìm kiếm bảo hiểm rủi ro qua quyền chọn bán. Tuy nhiên, trong phiên giao dịch châu Á, các quyền chọn mua dài hạn lại ghi nhận nhu cầu tăng mạnh, cho thấy giới giao dịch có thể đang chuẩn bị cho một đợt phục hồi từ vùng hỗ trợ 75.000 USD, vốn từng được kiểm tra trước bầu cử.
QCP nhấn mạnh một điểm quan trọng: mặc dù thị trường chứng khoán bị bán tháo mạnh, lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã giảm khoảng 60 điểm cơ bản, trong khi đồng USD cũng suy yếu đáng kể. Đây là một tổ hợp yếu tố mà theo dữ liệu lịch sử, thường mang lại lợi ích cho các tài sản định giá bằng USD như chứng khoán và tiền mã hóa trong trung và dài hạn.
Lợi suất trái phiếu thấp hơn cũng góp phần giảm chi phí vay nợ của chính phủ Mỹ, trong bối cảnh Bộ Tài chính phải đối mặt với nhu cầu tái cấp vốn lớn. Tuy nhiên, QCP cảnh báo rằng các đề xuất cắt giảm thuế và chính sách tài khóa mở rộng của chính quyền Trump có thể khiến thâm hụt ngân sách leo thang, từ đó tạo ra áp lực lên thị trường trái phiếu trong tương lai.
Phân tích của QCP vẽ nên một bức tranh đa chiều cho thị trường: Trong ngắn hạn, xu hướng né tránh rủi ro (risk-off) vẫn chi phối, nhưng các biến động vĩ mô và điều chỉnh chính sách tài khóa có thể định hình lại quỹ đạo của các tài sản tài chính trong những tuần tới.
Đối với Bitcoin, mức hỗ trợ quan trọng quanh 75.000-80.000 USD đang được giới phân tích theo dõi sát sao. Trong khi một số nhà đầu tư lo ngại về khả năng điều chỉnh sâu hơn, sự suy yếu của đồng USD và môi trường lợi suất thấp hơn có thể tạo ra điều kiện thuận lợi cho đợt phục hồi của tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền mã hóa, nếu các yếu tố cơ bản của thị trường vẫn được duy trì.
