Ủy viên SEC Hester Peirce công bố khuôn khổ miễn trừ có điều kiện, cân bằng giữa bảo vệ nhà đầu tư và thúc đẩy ứng dụng công nghệ phân tán.
Ủy viên SEC Hester Peirce đã công bố một đề xuất khung pháp lý mới cho chứng khoán được mã hóa tại Washington D.C. vào ngày 8/5/2025. Đề xuất bao gồm cơ chế miễn trừ có điều kiện đối với một số quy định đăng ký, cho phép doanh nghiệp thử nghiệm công nghệ blockchain trong việc phát hành, giao dịch và thanh toán chứng khoán trong môi trường được kiểm soát.
“Chúng ta cần một hệ thống pháp lý hợp lý và thực tiễn để duy trì sức cạnh tranh toàn cầu của thị trường vốn Hoa Kỳ,” Peirce nhấn mạnh. Bà trích dẫn việc số lượng công ty đại chúng suy giảm liên tục trong suốt 20 năm qua như một lý do để cần điều chỉnh các yêu cầu công bố thông tin, cảnh báo rằng quy định quá cứng nhắc có thể kìm hãm tăng trưởng kinh doanh.
Miễn trừ có điều kiện với các biện pháp bảo vệ chặt chẽ
Lực lượng đặc nhiệm về crypto của SEC đang xem xét miễn trừ tạm thời một số quy định đăng ký, tuy nhiên các thực thể được miễn trừ vẫn phải tuân thủ các biện pháp phòng chống gian lận, yêu cầu công bố thông tin và tiêu chuẩn an toàn tài chính.
“Miễn trừ này sẽ có điều kiện. Các tổ chức tham gia phải đáp ứng các tiêu chí đảm bảo tính toàn vẹn thị trường, nhằm phòng ngừa gian lận và thao túng,” Peirce khẳng định.
Các điều kiện bổ sung bao gồm cung cấp đầy đủ và rõ ràng thông tin liên quan cho người dùng về sản phẩm, dịch vụ, hoạt động, xung đột lợi ích và rủi ro của nền tảng. Tuân thủ nghĩa vụ lưu trữ hồ sơ và báo cáo định kỳ. Chấp nhận sự giám sát và kiểm tra bởi nhân sự của SEC. Và duy trì đủ nguồn lực tài chính để đảm bảo hoạt động
Khung đề xuất được xây dựng theo mô hình “regulatory sandbox” – nơi các tổ chức đổi mới vận hành trong thị trường thực tế nhưng dưới sự giám sát điều chỉnh đặc thù. Ủy viên Peirce đề xuất rằng các điều kiện miễn trừ sẽ bao gồm công bố bắt buộc các rủi ro, minh bạch vận hành, và giới hạn khối lượng giao dịch nhằm giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư.
Hợp tác quốc tế và lợi ích thị trường rộng lớn hơn
Peirce gợi ý rằng việc hợp tác giữa các cơ quan quản lý quốc tế có thể tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp cận đa thị trường, mặc dù điều này đòi hỏi sự điều phối chặt chẽ hơn giữa các bên. Mô hình này đã được áp dụng thành công tại nhiều quốc gia, tạo điều kiện cho đổi mới công nghệ trong khuôn khổ pháp lý.
SEC sẽ tiến hành thu thập ý kiến đóng góp từ công chúng và doanh nghiệp trước khi hoàn thiện quy định, với cam kết điều chỉnh linh hoạt theo sự trưởng thành của thị trường chứng khoán được mã hóa.
Kết luận bài phát biểu, Ủy viên Peirce nhấn mạnh rằng một cơ chế pháp lý năng động – hỗ trợ đổi mới nhưng vẫn kiểm soát rủi ro – là yếu tố cốt lõi để thị trường vốn tiếp tục phục vụ các mục tiêu kinh tế rộng lớn hơn. Đề xuất này phù hợp với định hướng cải cách giám sát thị trường mà SEC đang theo đuổi dưới thời Chủ tịch mới, đồng thời đáp ứng kỳ vọng từ ngành công nghiệp tài chính về một khung pháp lý rõ ràng hơn cho các ứng dụng blockchain.
