Coinbase và Glassnode nhận định thị trường tài sản mã hóa sẽ tăng trưởng tích cực quý 3/2025, thúc đẩy bởi việc Fed cắt lãi suất và khung pháp lý thuận lợi.
David Duong, CFA, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Coinbase Institutional, cùng nhóm phân tích Glassnode vừa công bố báo cáo triển vọng thị trường tài sản mã hóa quý 3 với những dự báo lạc quan. Các chuyên gia nhận định ba yếu tố chủ chốt đang hội tụ để tạo động lực tăng trưởng: rủi ro suy thoái kinh tế giảm dần, khả năng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, và chính sách “thân thiện thị trường” của Hoa Kỳ đối với ngành tài sản mã hóa.
Báo cáo nhấn mạnh những tiến bộ pháp lý “chưa từng có” trong nửa đầu 2025, với các đạo luật quan trọng về stablecoin và khung quy định toàn diện cho tài sản số đang trong giai đoạn hoàn thiện cuối cùng. Xu hướng doanh nghiệp đưa bitcoin vào danh mục dự trữ kho bạc được đánh giá là nguồn cầu mới đáng kể, góp phần thúc đẩy giá trị thị trường.
Dữ liệu thống kê cho thấy tính đến 30/6, tỷ trọng thống trị của bitcoin đã đạt 64%, gần chạm đỉnh trong bốn năm qua. Điều này phản ánh sự dịch chuyển vốn mạnh mẽ về phía tài sản tài sản mã hóa hàng đầu. Đặc biệt, các quỹ ETF bitcoin và ether giao ngay tại Hoa Kỳ ghi nhận dòng vốn ròng khổng lồ 14,6 tỷ USD trong quý 2, tăng vọt so với mức 627 triệu USD của quý 1.
Chỉ số on-chain phản ánh tâm lý tích cực
Nguồn cung stablecoin đã đạt mức kỷ lục vượt 230 tỷ USD, cho thấy thanh khoản dồi dào đang chờ cơ hội đầu tư. Các chỉ số on-chain cũng phản ánh sự cải thiện rõ rệt trong tâm lý nhà đầu tư. Chỉ số NUPL điều chỉnh theo thực thể của Bitcoin đã chuyển từ trạng thái “Lo âu” sang “Niềm tin” trong quý 2, trong khi tỷ lệ nguồn cung BTC đang sinh lời phục hồi từ dưới 75% lên gần 100%.
Ethereum cũng cho thấy những dấu hiệu tích cực với các yếu tố cơ bản được củng cố. Khối lượng giao dịch ETH và các mạng lớp hai tăng 7% trong khi phí giao dịch giảm 39%, tạo điều kiện thuận lợi cho việc mở rộng hệ sinh thái.
Theo số liệu từ Bitwise, các quỹ ETF bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ đã mua vào lượng BTC tương đương 225% tổng số bitcoin mới được khai thác kể từ tháng 1/2024, tạo áp lực cung cực kỳ lớn và hỗ trợ mạnh mẽ cho giá. Grayscale cũng làm nổi bật tiềm năng của lĩnh vực tiền mã hóa liên quan đến trí tuệ nhân tạo phi tập trung, hiện có vốn hóa khoảng 15 tỷ USD.
Mặc dù thừa nhận các rủi ro hệ thống trung hạn từ hoạt động mua sử dụng đòn bẩy, Coinbase và Glassnode cho rằng những rủi ro này chưa mang tính cấp bách trong ngắn hạn. Các chuyên gia tin rằng thị trường sẽ không quay lại mức đáy năm 2024, trừ khi xảy ra những biến động lớn như chính sách nới lỏng mạnh hơn từ Fed hoặc leo thang căng thẳng thương mại toàn cầu và xung đột địa chính trị.
