Santiment cho biết vốn hóa stablecoin giảm 2,24 tỷ USD trong 10 ngày qua, phản ánh dòng vốn rời tài sản mã hóa sang vàng và bạc khi Bitcoin giảm 30% từ đỉnh.
Thị trường stablecoin đang ghi nhận sự sụt giảm đáng kể với tổng vốn hóa giảm 2,24 tỷ USD trong vòng 10 ngày gần đây, theo báo cáo của nền tảng phân tích Santiment. Đây được xem là tín hiệu cảnh báo về việc dòng vốn đang rời khỏi hệ sinh thái tài sản số và có thể làm chậm quá trình phục hồi của thị trường trong thời gian tới. Sự suy giảm này diễn ra trong bối cảnh Bitcoin đã mất gần 30% giá trị kể từ đợt sụp đổ lớn vào tháng 10, khi hơn 19 tỷ USD các vị thế giao dịch sử dụng đòn bẩy bị thanh lý khỏi thị trường.
Phân tích từ Santiment cho thấy phần lớn dòng vốn rút ra khỏi stablecoin đã dịch chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống. Vàng hiện đã vượt mốc 5.000 USD với mức tăng hơn 20%, trong khi bạc tăng gấp đôi giá trị thị trường. Động thái này phản ánh sự thay đổi tâm lý nhà đầu tư từ chấp nhận rủi ro sang ưu tiên bảo toàn vốn trong bối cảnh bất ổn gia tăng.
Đặc biệt, việc vốn hóa stablecoin giảm cho thấy nhiều nhà đầu tư đang rút tiền về tiền pháp định thay vì duy trì vốn trong hệ sinh thái tài sản mã hóa để chờ cơ hội mua vào khi giá điều chỉnh.
Bitcoin chịu áp lực lớn từ đầu tháng 10
Diễn biến thị trường tài sản mã hóa đã có bước ngoặt đáng kể kể từ ngày 10 tháng 10, khi Bitcoin giảm từ khoảng 121.500 USD xuống dưới 103.000 USD chỉ trong một ngày. Đợt thanh lý hàng loạt các vị thế sử dụng đòn bẩy trị giá hơn 19 tỷ USD đã gây ra hiệu ứng domino, kéo giá Bitcoin tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất 88.080 USD. Trong cùng giai đoạn, các kim loại quý có biểu hiện vượt trội với vàng và bạc thiết lập các mức giá cao mới, củng cố vai trò là kênh đầu tư an toàn được ưa chuộng.
Một ví dụ điển hình cho xu hướng này là Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, đã trở thành một trong những bên mua vàng lớn nhất thị trường. Chỉ riêng trong quý IV năm 2025, Tether đã mua vào 27 tấn vàng với giá trị khoảng 4,4 tỷ USD, cho thấy ngay cả các công ty trong lĩnh vực tài sản mã hóa cũng đang đa dạng hóa sang tài sản truyền thống.
Santiment nhấn mạnh rằng quá trình phục hồi của thị trường tài sản mã hóa phụ thuộc nhiều vào việc nguồn cung stablecoin tăng trưởng trở lại. Dữ liệu lịch sử cho thấy các chu kỳ tăng trưởng mạnh của thị trường thường bắt đầu khi vốn hóa stablecoin ngừng giảm và có dấu hiệu tăng trở lại, phản ánh dòng vốn mới đang quay trở lại hệ sinh thái và niềm tin nhà đầu tư được khôi phục.
Trong giai đoạn hiện tại, các altcoin với quy mô nhỏ hơn và mức độ rủi ro cao hơn đang chịu tác động tiêu cực mạnh hơn so với Bitcoin. Mặc dù Bitcoin thường có khả năng trụ vững tốt hơn trong những thời kỳ khó khăn, việc nguồn cung stablecoin suy giảm vẫn sẽ hạn chế đáng kể dư địa tăng trưởng của toàn bộ thị trường. Điều này đặt ra câu hỏi về thời điểm dòng tiền sẽ quay trở lại tài sản mã hóa, đặc biệt khi các tài sản truyền thống như vàng và bạc vẫn đang duy trì đà tăng mạnh.
