Stablecoin có vẻ là một tài sản trú ẩn an toàn trong thế giới tiền mã hóa đầy biến động, nhưng chúng không phải lúc nào cũng ổn định như chính tên gọi của chúng.
Stablecoin là gì?
Stablecoin là một loại tài sản kỹ thuật số do một công ty tư nhân phát hành và được chuyển giao thông qua công nghệ sổ cái phân tán, hay được gọi là blockchain. Stablecoin được phát triển để tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch tài sản tiền mã hóa và thường được neo với một tài sản tham chiếu như đồng USD.
Stablecoin giải quyết vấn đề gì?
Được thiết kế cho nền kinh tế ngày càng rộng mở trên toàn cầu, về mặt lý thuyết stablecoin giải quyết một số vấn đề chính cản trở việc trao đổi tiền.
Người dùng stablecoin không cần 3-4 tài khoản ngân hàng quốc tế để gửi tiền mã hóa cho người thân của họ ở hải ngoại; họ chỉ cần một ví tiền mã hóa. Stablecoin hiện thực hóa việc chuyển tiền kỹ thuật số ngang hàng mà không cần trung gian bên thứ ba.
Về lý thuyết, stablecoin giúp giảm chi phí, thời gian chuyển tiền và ngăn chặn các vi phạm quyền riêng tư tiềm ẩn mà chúng ta đã quen thuộc theo mô hình Ngân hàng Trung ương.
Giả sử bạn là chủ doanh nghiệp Trung Quốc muốn thanh toán hóa đơn cho một khách hàng ở Nhật Bản, người có nhà thầu phụ ở Châu Âu, bạn cần phải có tài khoản ngân hàng Trung Quốc, tài khoản ngân hàng Nhật Bản và tài khoản ngân hàng Châu Âu. William Quigley, đồng sáng lập blockchain WAX và là một trong những người sáng lập công ty phát hành USDT Tether giải thích, “Nếu ai đó muốn gửi cho bạn Euro, Yên hoặc Nhân dân tệ, những người trung gian có thể giữ các tài khoản đó sẽ hoán đổi những loại tiền tệ đó cho loại tiền bạn có thể giữ và gửi nó đến ngân hàng của bạn. Và trước khi tiền đến được điểm đích, họ đã phải bỏ ra rất nhiều chi phí cho quá trình đó”.
“Chúng ta không thể quản lý cùng lúc 50 tài khoản ngân hàng khác nhau ở 50 quốc gia khác nhau, nhưng với stablecoin, mọi thứ dễ dàng hơn nhiều”, Quigley nói.
Đặc biệt, những người yêu thích quyền riêng tư đánh giá cao khía cạnh này của stablecoin vì họ có thể tránh được quá trình KYC – yêu cầu gửi ID có ảnh và dữ liệu sinh trắc học để mở tài khoản tài.
Stablecoin khác với các tài sản kỹ thuật số khác như thế nào?
Tài sản số là bất kỳ loại tiền kỹ thuật số và token nào đại diện cho một dạng giá trị hoặc quyền hợp đồng. Ngoài stablecoin, tài sản số bao gồm tiền mã hóa tư nhân, tiền số của Ngân hàng Trung ương và NFT.
Các loại tiền mã hóa phổ biến nhất, như Bitcoin, được gọi là tiền mã hóa thả nổi tự do, hoạt động giống như một loại hàng hóa và giá trị của chúng phụ thuộc vào cung và cầu thị trường. Vì giá trị của chúng không gắn liền với tài sản hoặc thuật toán, chúng thường có sự biến động lớn về giá. Tiền số của Ngân hàng Trung ương là phiên bản kỹ thuật số của tiền giấy do Ngân hàng Trung ương của một quốc gia phát hành. NFT không phải là tiền tệ – chúng thường là hàng hóa kỹ thuật số có thể ở dạng nghệ thuật số, đồ sưu tầm hoặc các loại đại diện kỹ thuật số khác.
Cách hoạt động của stablecoin?
Stablecoin là tiền mã hóa được đúc trên một blockchain mà người dùng có thể mua, bán và giao dịch trên sàn giao dịch giống như bất kỳ đồng tiền mã hóa nào khác. Mọi người có thể lưu trữ stablecoin trong ví nóng hoặc thiết bị lưu trữ/ví lạnh của họ như bitcoin hoặc bất kỳ altcoin nào.
Hầu hết các stablecoin đều được liên kết với một loại dự trữ tài sản bên ngoài nào đó, cho dù đó là tiền tệ pháp định, hàng hóa như vàng hay các công cụ nợ như thương phiếu. Trong hầu hết các trường hợp, công ty hoặc tổ chức phát triển stablecoin sở hữu trữ lượng bằng với lượng stablecoin mà họ sở hữu trong lưu thông. Điều này sao cho bất kỳ chủ sở hữu stablecoin nào cũng có thể đổi một token stablecoin lấy một USD bất kỳ lúc nào.
Các lợi ích của stablecoin?
- Chuyển tiền đa quốc gia: Stablecoin có thể được sử dụng tương tự như tài khoản ngân hàng vì giá trị của chúng vẫn nhất quán hơn so với tài sản mà chúng được cố định. Stablecoin không yêu cầu tài khoản ngân hàng. Thay vào đó, chúng ta có thể sử dụng ví tiền mã hóa để gửi tiền tới bất cứ vị trí nào trên thế giới, kể cả ở các quốc gia nơi đồng nội tệ không ổn định.
- Chuyển tiền với chi phí thấp: Người dùng không cần phải trả phí chuyển khoản lớn để gửi tiền. Với stablecoin, họ có thể chuyển tiền cho bất kỳ ai họ muốn ngay lập tức. Phí giao dịch thấp và xử lý nhanh chóng có nghĩa là người ta không phải chờ đợi để gửi hoặc nhận tiền qua biên giới. Stablecoin cung cấp một phương thức chuyển tiền nhanh chóng với giá cả phải chăng để gửi tiền trên toàn cầu. Ví dụ: bạn có thể gửi 200 USD stablecoin với giá dưới một xu, thay vì mức phí trung bình toàn cầu là 12 USD thông qua các phương thức truyền thống.
- Kiếm lãi: Bạn có thể cho vay stablecoin của mình để kiếm lời thông qua nhiều nền tảng khác nhau. Lãi suất của Stablecoin có thể cao hơn các tài khoản tiết kiệm truyền thống, tạo ra lợi nhuận cao hơn vì DeFi cắt bỏ những người trung gian. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng lãi suất cao hơn thường tương quan với rủi ro lớn hơn.
Những người chơi chính trong thế giới stablecoin là ai?
Năm 2019, thế giới đã theo dõi sát sao các diễn biến liên quan đến dự án stablecoin do Meta (Facebook vào thời điểm đó) đề xuất. Mặc dù Meta đã từ bỏ dự án, nhưng nó đã để lại một di sản về sự quan tâm toàn cầu ngày càng tăng giữa các tổ chức tài chính và tăng cường giám sát quy định trong không gian tài sản kỹ thuật số.
Những người chơi stablecoin chính bao gồm các nhà phát hành như Tether, USDC và Binance cùng những stablecoin phổ biến nhất tính theo tổng giá trị. Các tổ chức phát hành này đều là các công ty tư nhân hoạt động trong lĩnh vực tiền mã hóa.
Một số người mong đợi các ngân hàng sẽ tung ra stablecoin của riêng họ theo phiên bản kỹ thuật số mới của tiền gửi thương mại ngày nay. Đã có những dấu hiệu cho thấy điều này có thể xảy ra ở Canada và Nga. Nhưng ngay cả khi các ngân hàng không phát hành stablecoin của riêng họ, không thể phủ nhận sự tích hợp ngày càng tăng của các dịch vụ liên quan đến stablecoin trong các ngân hàng truyền thống thông qua quan hệ đối tác với các ngân hàng tiền mã hóa.
Rủi ro của stablecoin là gì?
- Rủi ro pháp lý: Stablecoin, mặc dù được gắn với tiền tệ pháp định, vẫn là tài sản phi tập trung và dễ bị rủi ro pháp lý. Ví dụ, Meta, công ty mẹ của Facebook, ban đầu dự định ra mắt stablecoin của riêng mình Diem, vào năm 2020. Tuy nhiên, công ty đã hủy bỏ việc ra mắt do lo ngại và phản ứng dữ dội từ các cơ quan quản lý tài chính.
- Một số đồng stablecoin còn thiếu minh bạch: Lý tưởng nhất là dự trữ tiền tệ sẽ hỗ trợ stablecoin bằng tiền mặt hoặc các tài sản an toàn khác. Tuy nhiên, nếu không có bất kỳ sự giám sát nào, thật khó để biết liệu các stablecoin có nhận được nhiều hỗ trợ như họ tuyên bố hay không. Việc thiếu hụt dự trữ có thể dẫn đến một tình huống thảm khốc như sự sụp đổ của TerraUSD, kéo theo đó sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường tiền mã hóa.
- Lạm phát tài sản cố định: Mặc dù stablecoin có nghĩa là để bảo vệ khỏi lạm phát, nhưng chúng vẫn tăng theo tỷ lệ tài sản được chốt của chúng. Ví dụ: nếu tỷ lệ lạm phát của đồng USD Mỹ là hơn 9%, giá của tài sản tăng lên, có nghĩa là những gì người ta có thể mua được với giá 100 USD một thời gian trước đây sẽ có giá 109 USD. Một giải pháp được đề xuất cho điều này là flatcoin, có giá trị sẽ được hỗ trợ bởi một giỏ hàng hóa, do đó không bị thổi phồng. Mặc dù flatcoin vẫn chưa được triển khai, nhưng chúng có tiềm năng trở thành phương tiện trao đổi lớn nhất trên thế giới.
Stablecoin có thực sự ổn định?
Sự ổn định của giá trị của stablecoin phụ thuộc vào cấu trúc và thiết kế của mô hình hỗ trợ và quản trị của chúng. Để stablecoin thực sự ổn định, tổ chức phát hành phải thực hiện cam kết có thể thực thi để phát hành và mua lại stablecoin theo giá trị hiện tại của tài sản mà nó được chốt, cũng như giữ tài sản hỗ trợ stablecoin đang lưu hành làm tài sản thế chấp để chúng có thể được mua lại bất cứ lúc nào. Rủi ro mà chúng có thể gây ra cho người tiêu dùng hoặc thị trường nói chung nếu chúng không được thế chấp đầy đủ hiện vẫn là mối quan tâm lớn đối với các nhà quản lý.
PCB Tổng hợp
